鋰業(yè)巨頭再有大手筆融資動(dòng)作。

       近日，贛鋒鋰業(yè)融資48.54億港元，計(jì)劃再度購(gòu)買(mǎi)礦石、鹵水、鋰黏土等鋰資源。今年以來(lái)，贛鋒鋰業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了4次大規(guī)模收購(gòu)，收購(gòu)資金高達(dá)42億元。

再融資欲買(mǎi)礦

       6月22日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司已完成新增H股配售4804萬(wàn)股，每股配售價(jià)格為101.35港元，配售所得款項(xiàng)凈額總額約為48.54億港元。公司擬定所得款項(xiàng)金額用途的80%將用于產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)及潛在投資，20%將用在補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資本以及一般企業(yè)用途。

       其中，產(chǎn)能擴(kuò)張建設(shè)主要涉及公司的海外鋰資源項(xiàng)目，潛在投資的鋰資源可能包括礦石、鹵水、鋰黏土等，公司計(jì)劃在未來(lái)一至兩年內(nèi)使用所得款項(xiàng)凈額。也就是說(shuō)，贛鋒鋰業(yè)配售新股的融資，將很大幾率再次買(mǎi)礦。

       近日，贛鋒鋰業(yè)就完成了一次鋰礦的大規(guī)模采購(gòu)。6月15日，贛鋒鋰業(yè)公告稱，公司全資子公司贛鋒國(guó)際擬收購(gòu)荷蘭SPV公司50％的股權(quán)，交易對(duì)價(jià)為1.3億美元。交易完成后，贛鋒國(guó)際可視具體情況為荷蘭SPV公司的全資子公司LMSA提供總額不超過(guò)4000萬(wàn)美元的財(cái)務(wù)資助額度，以幫助開(kāi)發(fā)建設(shè)Goulamina鋰輝石礦項(xiàng)目。

       贛鋒鋰業(yè)此次的大手筆收購(gòu)無(wú)疑是看上了Goulamina豐富的鋰資源。據(jù)悉，Goulamina擁有位于馬里南部地區(qū)的鋰輝石礦項(xiàng)目，主要產(chǎn)品為鋰輝石，主要作為基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)品（工業(yè)級(jí)/電池級(jí)碳酸鋰、工業(yè)級(jí)/電池級(jí)氯化鋰、工業(yè)級(jí)/電池級(jí)氫氧化鋰等）的原材料，已勘探的礦石資源量包括108.5百萬(wàn)噸礦石量，157萬(wàn)噸氧化鋰，平均品位為1.45。

       關(guān)于收購(gòu)鋰資源的相關(guān)問(wèn)題，《華夏時(shí)報(bào)》記者已經(jīng)將問(wèn)題發(fā)送給贛鋒鋰業(yè)，但截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

上半年買(mǎi)礦已花42億

       近年來(lái)，贛鋒鋰業(yè)進(jìn)行了多次屯礦，僅今年上半年就有4次大規(guī)模收購(gòu)，且交易數(shù)額巨大，包括此次收購(gòu)荷蘭SPV公司50%的股權(quán)的金額，今年贛鋒鋰業(yè)買(mǎi)礦資金花費(fèi)已達(dá)42億元人民幣，被業(yè)界稱為“囤礦狂魔”。

       2月5日贛鋒鋰業(yè)曾公告稱，同意全資子公司上海贛鋒以不超過(guò)2400萬(wàn)英鎊增持Bacanora。3月8日，贛鋒鋰業(yè)決定以自有資金14.70億元人民幣的價(jià)格收購(gòu)伊犁鴻大100%財(cái)產(chǎn)份額，而伊犁鴻大通過(guò)持有五礦鹽湖有限公司49%的股權(quán)，間接擁有青海省柴達(dá)木一里坪鋰鹽湖項(xiàng)目的權(quán)益。5月7日，贛鋒鋰業(yè)以不高于1.9億英鎊對(duì)Bacanora公司所有已發(fā)行股份進(jìn)行要約收購(gòu)，旗下的主要資產(chǎn)為位于墨西哥的鋰黏土Sonora項(xiàng)目。

       目前贛鋒鋰業(yè)的礦產(chǎn)分布遍及澳大利亞、阿根廷、墨西哥、愛(ài)爾蘭等地，贛鋒鋰業(yè)也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，這些國(guó)家擁有不同的法律體系及政府政策，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨與公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)或投資的相關(guān)國(guó)家有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)及不確定因素。如該國(guó)與中國(guó)的政治及經(jīng)濟(jì)關(guān)系出現(xiàn)重大變動(dòng)，公司的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)受到不利影響。

       隆眾資訊分析師宋晶告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者，購(gòu)入外國(guó)礦山，相對(duì)來(lái)說(shuō)占據(jù)了礦源主動(dòng)權(quán)，可優(yōu)先享用礦產(chǎn)資源，可有效避免后期因原料端供應(yīng)不足而造成的一系列問(wèn)題。國(guó)家人文環(huán)境、風(fēng)俗習(xí)慣的不同肯定會(huì)對(duì)購(gòu)入礦山交涉中產(chǎn)生一定的影響，投資本身就無(wú)法保證零風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇是并存的。

       值得注意的是，隨著收并購(gòu)的增加，企業(yè)更加需要注意其資金風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。2018年，天齊鋰業(yè)因購(gòu)買(mǎi)SQM 23.77%的股權(quán)，新增并購(gòu)貸款35億美元，自此公司資產(chǎn)負(fù)債率和財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升。參考天齊鋰業(yè)大額收購(gòu)后陷入嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)的前車(chē)之鑒，贛鋒鋰業(yè)的頻繁收購(gòu)需要規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

       在贛鋒鋰業(yè)發(fā)布2020年的年報(bào)之后，深交所就向其發(fā)出了年報(bào)問(wèn)詢函，直指收購(gòu)存在的諸多問(wèn)題。深交所要求贛鋒鋰業(yè)說(shuō)明公司就認(rèn)購(gòu)Minera Exar、Exar Capital新股作為資產(chǎn)收購(gòu)，但不作為企業(yè)合并進(jìn)行核算的依據(jù)與合理性，未確認(rèn)商譽(yù)的合規(guī)性及合理性，說(shuō)明兩項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入為0的原因及凈利潤(rùn)來(lái)源；要求說(shuō)明公司持有Pilbara股權(quán)比例變化過(guò)程，結(jié)合Pilbara及其他金融資產(chǎn)近三年的股價(jià)波動(dòng)情況說(shuō)明公允價(jià)值變動(dòng)損益確認(rèn)的依據(jù)與合規(guī)性；贛鋒鋰業(yè)2018年、2019年分步收購(gòu)RIM 50%股權(quán)，需要說(shuō)明RIM是否存在減值跡象等多個(gè)方面的問(wèn)題。6月15日，贛鋒鋰業(yè)申請(qǐng)延期回復(fù)，如今半個(gè)月過(guò)去，贛鋒鋰業(yè)的回復(fù)仍未提交。

鋰資源估值有望提升

為什么像贛鋒鋰業(yè)等公司會(huì)大肆收購(gòu)礦產(chǎn)資源，到處跑馬圈地呢?

       中國(guó)銀河證券研究院提供的數(shù)據(jù)顯示，上游出清，全球鋰資源供應(yīng)增速放緩，鋰行業(yè)新周期啟動(dòng)。在經(jīng)歷近兩年的價(jià)格下跌、行業(yè)調(diào)整后，債務(wù)與虧損壓力使鋰行業(yè)上游資源端最先開(kāi)始出清，澳洲多座鋰礦山被迫關(guān)停，南美鹽湖也延緩其擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，而國(guó)內(nèi)礦山產(chǎn)能釋放緩慢、鹽湖新增產(chǎn)能有限，預(yù)計(jì)2021年全球鋰資源供給能有效釋放的產(chǎn)量為49.6萬(wàn)噸LCE，較2020年僅增長(zhǎng)6萬(wàn)噸LCE。若考慮到在鋰需求大幅增長(zhǎng)預(yù)期下產(chǎn)業(yè)鏈的屯庫(kù)行為，則2021年鋰資源將從供給過(guò)剩轉(zhuǎn)為緊缺，奠定鋰價(jià)強(qiáng)勢(shì)基調(diào)。

       宋晶分析，我國(guó)鋰礦資源大概在全球占比21%，相對(duì)來(lái)說(shuō)還是屬于短缺的；現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)的鹵水礦及云母礦可做到自給自足，但鋰輝石精礦主依賴進(jìn)口，目前國(guó)內(nèi)鋰精礦受環(huán)境影響整體開(kāi)采進(jìn)度較為緩慢；首先中國(guó)地大物博很多隱形的礦源并未被勘測(cè)出來(lái)，其次現(xiàn)在大家并不受限于傳統(tǒng)提鋰技術(shù)，而是不斷的研發(fā)新的開(kāi)采技術(shù)，開(kāi)發(fā)新的替代物質(zhì)。

       中國(guó)銀河證券研究院分析，2021年全球鋰資源確定性緊缺，資源成最大供應(yīng)瓶頸，搶礦大戰(zhàn)下鋰精礦價(jià)格厚積薄發(fā)，下半年將迎更高浪潮。2025年全球鋰資源市場(chǎng)規(guī)模將接近120萬(wàn)噸LCE，未來(lái)5年3倍成長(zhǎng)空間，鋰資源戰(zhàn)略價(jià)值凸顯。在新能源汽車(chē)動(dòng)力電池與儲(chǔ)能的帶領(lǐng)下驅(qū)動(dòng)下，預(yù)計(jì)全球鋰的市場(chǎng)空間將從2020年的34萬(wàn)噸LCE增長(zhǎng)至2025年的117萬(wàn)噸LCE，年均復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28%。而鋰資源在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中的不可取代地位，上游企業(yè)的整合、下游企業(yè)的搶礦以及國(guó)家政策的重視，使得鋰資源的戰(zhàn)略價(jià)值愈發(fā)凸顯，鋰資源估值有望提升。

來(lái)源：華夏時(shí)報(bào)